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金字塔操作法是利弗莫尔的独创秘籍,在他之前无人明确提出过类似的操作手法。
这一操作手法基于一个投机常识:没人能够100%预测市场的趋势。好在即使无法预测,我们也可以通过某些投机纪律来绕开这个问题,这个纪律就是倒金字塔式加仓法。
简而言之,倒金字塔式加仓法就是试探性操作策略,在买入任何股票之前,先建立小仓位,如果该股票的走势正如自己所料,符合上述“通常股票上升趋势”,则再加码。他总是在价格上涨途中,执行逢高摊平操作,而不是下跌时逢低摊平。
在任何时候,股市新手都喜欢向下摊平,这样看上去自己的持股成本就越来越低了,但亏损却越来越大。如果试探性操作策略非常成功,那就意味着趋势反转的概率越来越高了,因为股价已经以不可思议的速度上涨了很长时间。此时利弗莫尔就全力关注该股票的反转迹象,一旦看到迹象,则果断离场,甚至于还反手做空。
利弗莫尔要做的就是确定市场的一个潜在转折点,并在市场探索该价格区域时确立首次入场的时机(一个小规模的测试交易)。
如果市场表现出继续按预期行动的意愿,他可能会增持头寸。假如市场如预期般地向上移动,则证明分析是正确的。他会在第二阶段进场加仓,市场继续上行,第三阶段进场时继续加仓。直到最后,新的趋势方向即将出现时,自己也已经离场。
请不要忘记,该交易已经显示出账面利润,这提供了一个很好的安全缓冲。你甚至可以借此将盈亏平衡点设为止损位。
利弗莫尔认为,任何一个赚钱的股票,总是在一开始的试探性操作时就赚钱的,此后的利润自己就会越滚越大,并不需要你时时关照。而那些一开始就让你亏钱的股票,你最好还是立刻止损,因为亏损也有越滚越大的趋势。
倒金字塔式加仓法
同样适用于外汇交易
如果你是杰西·利弗莫尔那样的狂热投机者,那么你也可以选择倒金字塔式加仓法。严格地说,正如利弗莫尔所实践的那样,倒金字塔加仓法非常适合保证金交易的形式,你在交易中以账面利润为抵押借入资金,以增加在同一交易中的头寸。
倒金字塔式加仓法也适用于交易体量大的市场,比如黄金ETF、大宗商品、外汇和指数交易。但请注意,杰西·利弗莫尔的方法风险很大,如果你无法管理好资深投资风险,请勿尝试这一激进的投资方式,或者说这种贪婪的投资选择。
这一投资法则的关键就是时刻关注总投资组合风险。最好将投资组合风险保持在2%的最大值以内。换句话说,即使你被迫停止交易,你账户上的损失也不应该超过2%。如果你有一个1万美元的交易账户,你不应该承担超过2%的风险,或者每笔交易200美元的风险。
当投资标的向你有利的方向移动时,它继续上涨的可能性将会更大,风险也会因盈利而降低。但趋势何时反转,离场时机的选择则是任何投资者必须注意的事项。
尽管杰西·利弗莫尔先生没有做到善始善终,身后落得个极其悲惨的下场,但作为华尔街20世纪最大的神话,无论是他的追随者还是劲敌都承认——杰西·利弗莫尔是最杰出的股市操盘手之一。他以独到的创见,发掘在股票市场行得通和行不通的作法,为无数交易人指出一条明路。他孑然一身,注重私密,个人的操作和纪录从不对外泄漏。
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