瑞幸咖啡遭做空[商界财经网]股价大跌原因系浑水收到造假报告

　　来源：每日财报

　　作者：张京

　　自瑞幸咖啡(NASDAQ:LK)去年5月上市以来，因快速增长的门店、光鲜的运营数据、高额的补贴等多方面问题，一直受到过很多质疑。但这些质疑并没有影响其股价的表现。尤其自去年11月以来，瑞幸咖啡的股价出现了一波强劲的上涨，从阶段低点18.3美元最高涨至51.38美元，翻了近3倍。

　　根据最新的2019年三季报，瑞幸咖啡在去年第三季度营收达到15.42亿元，高于市场预期;净利润亏损5.32亿元，亏损环比收窄两成。

　　但是，作为消费品行业的一员，在疫情扩散的这段时间里瑞幸咖啡股价掉头向下，在外界以为利空仅是来自疫情的时候，在1月31日这一天瑞幸咖啡收盘下跌了10.74%，盘中跌幅一度达27%，如此大幅度的下跌到底发生了什么呢?

　　《每日财报》了解到，股价大跌的主要原因在于调查机构浑水在交易时段称，其收到了一份匿名的做空报告，长达89页的报告指出瑞幸咖啡在公司财务和运营数据上有造假行为。

　　此后浑水还在社交媒体上表示，其认为指控真实成立，并已做空瑞幸咖啡，这才成了瑞幸咖啡下跌的主要导火索。

　　被多重证据质疑

　　《每日财报》关注到，报告作者派了92个全职和1400个兼职调查员，收集了25000多张小票，进行了10000个小时的门店录像，并且其收集了大量内部微信聊天记录，关联人与企业的工商信息。报告对瑞幸的质疑集中在订单数据虚增、商品实际售价虚高、广告支出虚高等经营数据上。对此，《每日财报》整理了报告提出的5大疑点：

　　①门店视频录像显示，公司在三季度每日单店出售的商品数量虚增了69%，四季度虚增了88%。

　　②瑞幸的每单消费商品数量从2019年第二季度的1.38件下降到2019年第四季度的1.14件。

　　③其收集了25843份客户收据，发现瑞幸财报将每件商品的净售价提高了1.23元或12.3%。这么做的目的是希望维持目前的商业模式。但实际情况是门店层面的损失高达24.7%-28%。剔除免费产品，实际商品的销售价格为上市价格的46%，而不是管理层声称的55%。