[期货之家指南]维多利亚的秘密不火了的原因，维密为什么被卖？

　　腾讯证券2月21日讯，L Brands(NSYE:LB)将把旗下陷入困境的内衣品牌“维多利亚的秘密”(Victoria‘s Secret)的多数股权出售给一家私募股权投资公司，售价为5.25亿美元。

　　私募股权投资公司Sycamore Partners和L Brands将会分割这个品牌的控制权：前者将会收购该品牌55%的股份，而L Brands则将控制剩余的45%，但维多利亚的秘密将被剥离为一家完全私有的公司。这两家公司在周四宣布了这笔交易。

　　作为这项交易的一部分内容，经营L Brands数十年的82岁亿万富翁莱斯利-韦克斯纳(Leslie Wexner)将会辞去首席执行官兼董事长职务，但他将继续留在L Brands董事会中，担任荣誉董事长一职。

　　韦克斯纳在一份新闻稿中表示，将维多利亚的秘密分离为一家私人持股公司“提供了将这项业务恢复到历史水平的盈利和增长的最佳途径”。他称赞Sycamore在零售行业中拥有“深厚的经验”，并称其将为“这项业务带来全新的视角和更大的关注度”。他还表示：“我们相信，作为一家私营公司，维多利亚的秘密将可更好地专注于长期业绩。我们很高兴，通过保留大量所有权股份的方式，我们的股东将可有意义地分享这些标志性品牌的上行潜力。”

　　在维多利亚的秘密被剥离之后，L Brands的主要业务将是Bath and Body Works。对于这家曾经拥有包括Abercrombie & Fitch、Lane Bryant和The Limited在内的多个知名商场品牌的公司来说，这将代表着一种“大转弯”。剥离维多利亚的秘密是去年3月由巴灵顿资本(Barington Capital)提出的，这是一家拥有L Brands少量股份的对冲基金。

　　韦克斯纳最近因与名誉扫地的金融家杰弗里·爱泼斯坦(Jeffrey Epstein)之间的密切关系而受到严格审查，后者已于去年8月份在监狱中去世，并被判定为自杀。爱泼斯坦生前曾是韦克斯纳的私人理财经理，也是韦克斯纳基金会(Wexner Foundation)的受托人，该基金会是韦克斯纳旗下的慈善组织，总部设在俄亥俄州。韦克斯纳称，他在2007年就已切断与爱泼斯坦之间的联系，并曾在2019年9月份表示，他对两人之间的这段关系感到“尴尬”。

　　早在今年1月份，韦克斯纳可能放弃对维多利亚的秘密品牌控制权的消息就已开始浮出水面。

　　多年来，维多利亚的秘密一直都面临着苦苦挣扎的困境，原因是这个品牌未能适应消费者对定制胸罩以及包容性的广告信息的需求。尽管内衣的营销趋势发生了变化，但维多利亚的秘密基本上还在坚持此前一度帮助其在这个行业中占据了主导地位的策略：聚拢型胸罩和名人模特。

　　在本月早些时候，维多利亚的秘密还成为了《纽约时报》曝光的焦点，该报道指控这个品牌的模特受到虐待。

　　L Brands周四称，在去年第四季度，开业至少一年的维多利亚的秘密门店的同店销售下降了10%。

　　信用评级服务机构穆迪的副总裁克里斯蒂娜-博尼(Christina Boni)在向投资者的一份报告中表示，剥离这个品牌将“使L Brands可以减少债务，专注于其强大的核心业务Bath & Body Works，该业务占其营业收入的80%以上”。她还补充称：“这项交易加上该公司的现金余额，预计将令其债务减少大约10亿美元，并减轻与维多利亚的秘密业务扭亏为盈相关的风险。”

　　尽管Sycamore和L Brands表达了乐观的立场，但考虑到从以往历史来看，私募股权投资公司在控制大型零售商之后的表现惨淡，因此维多利亚的秘密的未来前景还不明朗。女装连锁店运营商Charlotte Russe、玩具反斗城(Toys R Us)、RadioShack、Payless Shoe Source、The Limited以及Barney‘s都已经关闭了数千家门店。

　　L Brands股价在美股市场周四午后的交易中下跌2.5%左右，此前该股在周四盘前一度最多下跌15%。(星云)