2018银行理财产品新规解读对你的影响有哪些？(3)

　　6. 政策支持非标回表： 合理调整MPA考核有关参数，并通过二级资本债补充资本

　　《通知》第四条：对于通过各种措施确实难以消化、需要回表的存量非标准化债权类资产，在宏观审慎评估(MPA)考核时，合理调整有关参数，发挥其逆周期调节作用，支持符合条件的表外资产回表。支持有非标准化债权类资产回表需求的银行发行二级资本债补充资本。

　　《通知》第五条：过渡期结束后，对于由于特殊原因而难以回表的存量非标准化债权类资产，以及未到期的存量股权类资产，经金融监管部门同意，采取适当安排妥善处理。

　　政策对各类非标回表安排了不同的路径，首先，对于提前完成整改的银行，给予适当监管激励，鼓励银行内部预先消化。对于难以消化的部分则通过调整MPA有关参数以及补充资本的方式支持符合条件的表外资产回表。最后对于仍未得到处理的部分妥善安排。

　　三个层次的政策支持下无疑减轻了银行非标回表压力，化解表外风险的监管思路也更加明晰。

　　7. 自主整改：监管不对整改计划设置硬性指标

　　《通知》第六条：过渡期内，由金融机构按照自主有序方式确定整改计划，经金融监管部门确认后执行。

　　《办法》第八十五条：商业银行应当制定本行理财业务整改计划，明确时间进度安排和内部职责分工，经董事会审议通过并经董事长签批后，报送银行业监督管理机构认可，同时报备中国人民银行。

　　银行的整改计划自由度提升，并不是刻板的线性调整业务结构，而是可以基于各银行的资产情况分别安排针对性的整改方案，以在2020年末完成整改为最终目标。不过，整改方案也不能将问题完全往后放，整改方案仍需银行业监督管理机构过审。

　　8. 结构性存款管理：保本类理财纳入结构性存款进行规范化管理

　　《办法》第七十八条：商业银行已经发行的保证收益型和保本浮动收益型理财产品应当按照结构性存款或者其他存款进行规范管理。

　　《办法》明确了保本类产品将归口结构性存款管理，进入表内核算。这便意味着保本类产品将被纳入存款准备金和存款保险保费的缴纳范围，相关资产应计提资本和拨备。对于结构性存款的规范化管理有利于资产风险把控，不过对银行负债端会形成一定压力。

　　9. 开放式理财产品明确可使用多元化流动性管理工具、需持有5%的高流动性资产

　　《办法》第四十三条：开放式理财产品应当持有不低于该理财产品资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的国债、中央银行票据和政策性金融债券。

　　《办法》第四十七条：在确保投资者得到公平对待的前提下，商业银行可以按照法律、行政法规和理财产品销售文件约定，综合运用设置赎回上限、延期办理巨额赎回申请、暂停接受赎回申请、收取短期赎回费等方式，作为压力情景下开放式理财产品流动性风险管理的辅助措施。

　　开放式理财符合监管发展方向，在过去的几年中募集规模处于稳步增长的节奏中。监管层对开放式理财的流动性管理愈加重视。

　　《办法》显示，开放式理财流动性管理工具在向公募基金靠拢，流动性的监管要求也得以明确。严监管下可以更好地规避开放式理财产品出现资金流动性风险。

　　总结

　　总的来说，《通知》及《办法》延续了资管新规对银行理财产品市场的态度，打破刚兑、产品净值化管理、限制非标投资、消除多重嵌套这些具体的监管方向没有发生改变， 具体条款得以细化，下一步的业务发展有了更加明确的方向。

　　此前关于业务的不确定性消除，对市场情绪起到稳定作用。另外，基于当前的经济环境，央行态度由去杠杆调节为稳杠杆，理财新规的多项监管措施也反映了目标不变而节奏更加灵活，业务范围上边际放宽的同时通过多维度监管约束风险，辅助银行理财市场向预定的目标发展。