兴业银行股票（为什么兴业银行挤向前列）

　　年初至今6个交易日黑白的持仓涨幅还不错，分众表现最好涨了10.54%，格力上涨了6.56%，洋河涨了5.52%，腾讯这个老大难也涨了4%。

　　持仓里的中国平安今年还没有强势表现，但我对他很有信心。

　　银行和保险行业，是低估且今年还没有特别发力的行业。

　　保险我已经写了不少篇分享，该说的也已经说的差不多了，银行呢,不是我的能力圈。

　　今天看到几篇分析报告，非常不错，也选出来几家分享给大家，分别是中国平安、平安银行和兴业银行。

　　中国平安的分析较长，帮大家录制好了语音版，可以边看文字边收听。

　　傲视群雄的保险龙头中国平安来自终身黑白00:0031:03

　　先说一下我自己持有的 8 只股票，仓位比例从大到小分别是中国平安、华夏幸福、老板电器、平安银行、腾讯控股、农业银行、兴业银行、宋城演艺。

　　其中中国平安、平安银行、兴业银行，我认为目前的股价比较合理或者低估，并且安全性也比较高，下面做一下简单的分析：

　　一、中国平安

　　保险股用的最多的估值标准是PEV，PEV=总市值/内含价值。

　　据 2019 年中报，中国平安内含价值为 1.11万亿，到 2019 年末，预计平安内含价值可能在 1.2 万亿左右(2018 年末内含价值为 1 万亿)，按照目前总市值 1.53 万亿来计算，PEV大约为 1.27 倍。

　　中国平安近几年的估值低点在 2013 年和 2016 年，PEV最低曾到达 0.9 倍左右。但是如果非要等价格到很低估的时候再去建仓，很容易错失优秀的公司，以合理的价格买入优秀的公司就是很不错的选择了。

　　目前平安的PEV估值相比近几年最低点不算便宜，但是对比友邦保险 2 倍PEV以上的估值，似乎还有可以提升的空间。毕竟中国平安(寿险)的内含价值增速、新业务价值增速其实是明显快于友邦保险的，只是波动性更大。

　　当然了，友邦保险是亚太市场最优秀的寿险公司，中国平安还需要继续提升内功，方能在估值上向友邦靠近。

　　平安是我个人仓位最重的公司，在今年上半年，平安涨了两波。

　　第一波是今年初，出现了气贯长虹的上涨，股价直接从1月初 55 元左右上涨至 4 月末 85 元左右;第二波是在股价有所调整后，第二波是从 5 月末 75 元左右，上涨至 9 月初 92 元左右。

　　此后平安股价萎靡盘整了小半年，目前股价 83.6 元。在众多核心资产股票如白酒、医药、酱油，以及养猪股、科技股飞奔的情况下，A股保险行业最优秀的公司中国平安股价却踟蹰不前，这大概可以说明两个问题：

　　1、要么是那些核心资产涨的太凶了，股价应该休息调整一下了，要么是保险、银行、地产等行业的优质公司应该跟上脚步涨一涨了;

　　2、中国平安年初上涨有些猛，最近半年来的股价盘整，消化了不少溢出的估值，不能判断说后面一定就能涨起来，但是至少公司的业绩追上估值了。

　　对于平安，我目前会坚定持有，股价超过 120 元前不会减仓(这是现在的观点，时间推移，卖出价只会提高)，不过既然已经是最大仓位了，后面加仓会谨慎一些，如果平安股价跌破 80，我会很坚定的继续加仓。

　　二、平安银行

　　平安银行过去几年发力于零售转型，在资产质量、营收及净利润上有非常亮眼的表现，尽管三季度的报表不及市场预期(市场预期太高了)，股价有所调整，但是平银过去几年的进步是有目共睹的。

　　主要有以下几点提升特别巨大：

　　1、平安银行 2019 年三季度不良贷款率 1.68%，环比二季度持平，较上年末下降 0.07%，相比一季度的 1.73% 下降 0.05%;不良贷款率是近三年半最低水平(与 2018 年Q1至Q3 持平)!

　　2、三季度报备覆盖率 186.18% 相比二季度的 182.53% 微升 3.65 个百分点，较上年末提升30.94%，是近 4 年半来最高水准!

　　3、中报显示平安银行不良贷款偏离度 94%，较上年末下降 3 个百分点。不良贷款偏离度过高曾经是平安银行最被质疑的地方，2018 年末为 97%，较 2017 年末下降了 46 个百分点，而历史最高时达到 278%!

　　4、前三季度营收 1029.58 亿，同比增长 18.8%，净利润 236.21 亿，同比增长 15.5%。其中第三季度营收 351.29 亿，同比增长 19.4%，净利润 82.18 亿，同比增长 16%。这个营收净利增长水平，在全A股市场也不算很低了。

　　在资产质量稳步提升、营收及净利润增长回暖的带动下，平安银行今年股价涨幅也非常不错，年涨幅一度上涨超过 90%，在三季报出炉后股价有一波下跌，年初至今涨幅回落至 65%。

　　同样的，在平安银行近期股价大幅调整后，也跌出了投资价值，目前平安银行市盈率是 10.6 倍，市净率 1.1 倍，而招商银行市盈率是 10.1 倍，市净率是 1.6 倍。

　　从PB的角度来看，平安银行相比招行有 31% 的折价，而金融股市净率更重要，因此平安银行估值上略占点便宜。不过说实话，招行的投资价值也非常大了。

　　整体来说，平安银行依然处于提升期，资产质量有望继续提升，营收净利润也有望延续比较高的增长，在目前的估值水平上，还是比较值得买的。